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11月制造业PMI数据点评:生产大幅改善价格明显回落

2021年11月30日 19:56
来源:看点网
11月制造业PMI数据点评:生产大幅改善价格明显回落

投资要点:

报告对每月公布的中国制造业PMI 数据进行点评。

11 月制造业重回扩张区间 11 月制造业PMI 50.1%,回升0.9 个百分点。随着保供政策持续深入落实,供给约束瓶颈大幅缓解;同时上游价格回落,对下游行业的抑制有所减弱,导致生产端出现大幅回升。 五大分类指标中,生产指数高于临界点,新订单、从业人员、供应商配送时间和原材料库存指数低于临界点。 大型企业50.2%,中型企业51.2%,小型企业48.5%。中型企业改善明显,小型企业有所回升但仍低于临界点。

内外需均有所回升

11 月新订单指数为49.4%,较上月回升0.6 个百分点,制造业市场需求有所改善但仍处于收缩区间。

外需:新出口订单指数48.5%,大幅回升1.9 个百分点。

部分海外经济体的制造业在11 月修复提速,同时目前海外处于圣诞备货季,带动海外订单回升。

内需:进口指数48.1%,继续回升0.6 个百分点。

在手订单指数45.7%,回升0.7 个百分点;采购量50.2%,回升1.3 个百分点至临界点以上。

生产大幅改善,库存有所回升 11 月生产指数为52.0%,大幅回升3.6 个百分点。随着煤炭保供政策的深入落实以及上游价格的边际回落,制造业生产端得到明显改善。 原材料库存47.7%,较上月回升0.7 个百分点;产成品库存47.9%,上升1.6 个百分点。制造业生产端修复程度较大,而需求端恢复相对缓慢,导致库存指数有所回升。

制造业价格明显回落 11 月原材料购进价格指数52.9%,大幅回落19.2 个百分点。出厂价格指数48.9%,下降12.2 个百分点,去年6 月以来首次降至临界点以下。制造业上下游价格环比均出现下降。 11 月工业品价格普遍转落。综合PMI 价格分项与工业品价格高频数据情况,预计11 月PPI 同比或将降至12.8%附近。

风险提示

经济出现超预期波动。

[责任编辑:牧晓]